Target2. De doodgezwegen alles vernietigende tikkende tijdbom in Europa

En waarschijnlijk wordt die daarom verzwegen. Als die bom tot ontploffing komt zijn de rapen pas echt gaar. Target2 is het internationaal betalingssysteem waar de banken, Nationale Banken, en de ECB tot over de oren in de keten zitten. Als iemand in die keten niet meer aan de verplichtingen kan voldoen, dan blaast het hele systeem zichzelf op. En dat is nu precies wat er mogelijk staat te gebeuren. Met desastreuze gevolgen. Nederland kan voor 150 miljard het schip in gaan.

Target2
Staat voor: Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system. Een mond vol. Het systeem regelt onderlinge betalingen tussen euro landen. Zo’n 350.000 transacties. Per dag wel te verstaan.

Overgesimplificeerd werkt het als volgt: je buurman wil een BMW5 kopen, maar heeft ‘even’ de centen niet. Jij betaalt de dealer met cash. Van je buurman krijg je een schuldbekentenis. Allemaal in goed vertrouwen natuurlijk. Je moet maar durven. Hij rijdt fluitend rond, jij kijkt naar een papiertje.

In de eurowereld werkt het als volgt
Voorbeeld. Een niet onbemiddelde Griek koopt een container tulpenbollen in Nederland. Hij geeft opdracht aan zijn bank de aankoopsom naar de leverancier over te maken. Maar in deze moderne tijd gaat er dan niet een vrachtwagen vol munten naar Nederland rijden. Nee, dan gaat Target2 zijn werk doen. Zijn bank maakt het geld over naar de Griekse nationale bank. Die geeft opdracht aan de bank in Nederland het geld over te maken naar de leverancier. Die krijgt zijn geld, zelfs in harde munten als hij dat zou willen. Klant en leverancier zijn tevreden. So far so good.

De realiteit (target2) is ingewikkelder
De Griekse bank stort dat geld bij de Griekse Nationale Bank (GNB). Op papier want de bank krijgt slechts een I-O-U (I-Owe-You- schuldbekentenis) van de GNB. Die zelf in de boeken schrijft (op de balans) dat hij waarde zou hebben ontvangen (“asset”, in feite een ‘he-owns-me’). De GNB schrijft die ‘waarde’ dan weer over naar de ECB. Die die dan weer doorschuift naar De Nederlandse Bank (DNB), allemaal middels omgewisselde IOU’s en ‘assets’. Die dan vervolgens eenzelfde transactie (in de boeken) uitvoert richting de bank van de leverancier. Pas als de leverancier zijn geld wil ophalen in klinkklare munt dan wordt die ook (lokaal) gegeven. Boekhouders kunnen er een hele dag zoet mee zijn om balansen vol te schrijven. Dat zijn ze dan ook. Geen harde munt wordt internationaal geschoven. Lokaal wel. Letterlijk grenzenloos.

Allemaal bedacht om de werkelijke hoeveelheid echte ‘lokale’ euromunten in een land zo stabiel mogelijk te houden (liquiditeit) en als maatregel om de kapitaalvluchten in de perken te houden. Ook om de snelheid er natuurlijk een beetje in te houden. Handel is handel nietwaar? We willen groeien! Allemaal in goed vertrouwen. Te goed zo blijkt nu.

In een sprookjeswereld is er niets aan de hand. Alles is op papier immers in evenwicht (in balans en op de balans).

De realiteit is geheel anders. In het voorbeeld subsidieert de De Nederlandse Bank/ECB immers de transactie. Alsof ze een ongelimiteerde creditcard geven aan de GNB om maar te spenderen. Inmiddels is daar stevig gebruik van gemaakt.

Over de jaren is de onbalans stevig groeiende. Loopt inmiddels echt in de papieren. En volledig uit de klauwen.

In totaal heeft de De Nederlandse Bank op deze wijze inmiddels 150 miljard gesubsidieerd, oftewel 150 miljard solide eigen kapitaal ingeruild tegen I-O-U’s van een zeer twijfelachtige reputatie.  De Bundesbank voor 500 miljard. Luxemburg 110 miljard.

Aan wie zoal?
De subsidie ontvangende landen zijn met name de PIIGS landen:  Portugal -60 miljard, Ierland -120 miljard. Italië -180 miljard, Griekenland -100 miljard en Spanje -170 miljard.

Maar ook: Frankrijk -80 miljard en België met -50 miljard. Die ook structureel boven hun stand leven.

In deze link kan je de getallen nog eens rustig (grafisch) bekijken, kijk dan meteen ook even naar het verloop in de tijd. Het wordt alleen maar rap slechter!

Mochten de IOU’s waardeloze beloftes zijn (vb: je “buurman” gaat failliet, of wisselt van munt – ‘verhuist’) dan kan je naar je uitgeleende centen fluiten. De I-O-U’s hebben hun waarde verloren. En dat zou realiteit kunnen worden als euro landen (als Griekenland) in faillissement komen respectievelijk uit de euro stappen. Of als besloten zou worden de schulden maar kwijt te schelden omdat van een kale kip toch niet te plukken valt..

Let wel: omdat nationale banken, en de ECB onafhankelijk zijn, is deze ontstane onbalans allemaal buiten het gezichtsveld van parlementaire controle en zelfs (formeel) de regering, die informeel hier natuurlijk weet van heeft. Althans dat zou je toch mogen verwachten..

Het komt pas binnen echt het gezichtsveld als het zover is. Want uiteindelijk zal de Nederlandse burger als het mis loopt die (nog dagelijks groeiende) 150 miljard mogen gaan ophoesten. Ongeveer net zo veel als de jaarbegroting van vadertje staat. Zie je het voor je wat dan staat te gebeuren?

Duizelt het? Dan ben je niet de enige. De media (In Nederland) hebben het nog niet opgepikt, de kamerleden ook niet. De allesvernietigende tijdbom is iets wat ze graag onder het blijven tapijt schuiven. Of in onwetendheid niet kunnen vatten. Te grote getallen? Te ingewikkeld?

En Jan Kees de Jager maar klagen dat het ‘slechts’ een vertrouwenscrisis betreft in de financiële wereld. En dat ze er hard aan werken om die vertrouwenscrisis te keren.

Maar als hij dan inmiddels zegt dat je “buurman” niet meer te vertrouwen is (“vertrouwen Griekenland is tot een dieptepunt gedaald”) is hij dan inmiddels bezig ons stiekem voor te bereiden maar te accepteren dat er in goed vertrouwen 150 miljard over de balk is gesmeten?

Dat wordt bloeden voor de burger en de komende generaties. Van een aderlating kan je dan niet meer spreken.

Wordt het niet hoog tijd dat onze volksvertegenwoordigers respectievelijk de media eens heel hard aan de bel gaan trekken? Of gaan we zitten wachten op een bezuinigingsronde van 150 miljard in plaats van de in de pers verschijnende extra 5-7 miljard waar nu al keihard door politici over gevochten wordt?

Over gedogen gesproken.

N.B. 08/03/12 zie ook het vervolg op deze blog:  https://aadverbaast.wordpress.com/2012/03/08/het-monetaire-massagraf-als-de-euro-bom-barst-target2/

 

N.B. 29/02/2012. Inmiddels is het target2 saldo van de PIIGS landen al weer opgelopen tot meer dan 800 miljard.
Dadurch haben sich bei den Notenbanken der finanzschwachen Länder wie Portugal, Griechenland, Spanien, Irland oder Italien Verbindlichkeiten von mehr als 800 Milliarden Euro aufgetürmt. Auf der Gegenseite hält allein die Bundesbank Forderungen von zuletzt knapp 500 Milliarden Euro. Relativ zur Größe sind die Positionen in Luxemburg und den Niederlanden noch umfangreicher.
Bron: http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/analyse-der-commerzbank-target-saldo-zwingt-zur-transferunion-11664707.html

en:
http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/schuldenkrise-die-bundesbank-fordert-von-der-ezb-bessere-sicherheiten-11667413.html
Aus dem Umfeld des EZB-Direktoriums hieß es am Mittwoch im Zusammenhang mit dem zweiten Langfristtender, auch eine Debatte über die Ungleichgewichte und den Umgang mit den TargetForderungen sei notwendig.

Bronnen en verder lezen (o.a.):
http://www.bloomberg.com/news/2011-12-15/germany-s-hidden-risk-bloomberg-businessweek-opening-remarks.html
http://www.zerohedge.com/news/goldmans-take-target2-and-how-bundesbank-will-suffer-massive-losses-if-eurozone-fails
http://soberlook.com/2012/01/target2-and-collateral-imbalance.html http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/0,1518,814477,00.html
http://www.businessweek.com/magazine/germanys-hidden-risk-12142011_page_2.html
http://faz-community.faz.net/blogs/fazit/archive/2012/02/02/die-zeitbombe-der-bundesbank.aspx
http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/griechenland-einknicken-der-euro-retter-11644915.html

Plaatje komt hier vandaan